董芝恒便带着恒通所有钱去上海投奔官员宋锦贤。周汉良为保恒通信誉，只能忍痛摘下恒通钱庄的牌匾，承诺恒通永不在江夏街立足，但欠下的所有银两由他一人还清。
董芝霞再次离开后，周汉良谨遵岳父生前教诲，到上海投奔专为宁波人而设的四名公所，准备重新开出一片天地，希望有朝一日能重新挂上恒通的牌匾。在四名公所安顿妥当后，周汉良决定先从染料生意做起。
此时，董芝霞再次出现，请求周汉良帮自己一个忙。看着眼前的董芝霞，周汉良心里蕴蓄已久的悲愁喜乐都涌上来，他不问任何原因，答应了她的求助。但在董芝霞意料之外的是：董芝恒怀疑周汉良来上海找他寻仇，便吩咐身为缉私队长的李二派人盯上了周汉良。
董芝恒带周汉良和一帮弟兄去码头提货的时候遭到缉私队的拦截，董芝霞立即开枪击毙上前靠近的警察，周汉良意识到，他们是在帮董芝霞运送军火。在火拼中，周汉良的弟兄为其卖命，周汉良因此对董芝霞心存怨念，并决定永不相见。
一切过去后，周汉良的染料铺亦如往常一样，不过上门要债的人越来越多，周汉良都一并揽下，这一举动，让范小恩无法接受，他认为自己没有必要陪周汉良一起偿还别人的债务，便决定离开。
范小恩离开周汉良后，从一个裁缝嘴里得知孙宜原欲把一批造军装的生意给董芝恒做，他想夺到这笔生意并以此作为自己的第一桶金，因此他盯上了孙宜原，意图找机会接近。而董芝霞刺杀孙宜原的策划恰好成全了他。行刺过程中，范小恩赌命为其挡枪，董芝霞也在刺杀中中枪。
范小恩如愿以偿，孙宜原为报救命之恩，与范小恩结拜。而董芝恒为给宋锦贤和孙宜原一个交代，不得不表明态度，缉拿董芝霞，在周汉良的帮助下，董芝霞开始了自己的逃亡。
范小恩在孙宜原那里赚得第一笔钱，但他并未忘记周汉良和黄初柳，枪伤痊愈后他又来到周汉良的染料铺，拿出支票给周汉良让其用以解燃眉之急，而周汉良认为这是卖兄弟情谊得来的钱，不干净，一番争执之后，兄弟情意就此断送。
由于战争，周汉良获得一批水泡货，并将所有水泡货统统还原为正品货，以水泡货价格卖出，因此一夜暴富，成为上海滩的大老板。
此时的四名公所遭到法国人围剿，法国人意图强行征收四名公所，为报答四名公所对自己的恩惠，周汉良毅然挑起重担，成为四名公所的主事，并带领所有上海的宁波人与法国人开始了持久性抗争，最终取得胜利。
尘埃落定后，周汉良回到宁波，看到站在人群中的董芝霞，并从她口中得知，革命组织已经瓦解。此时的董芝霞已经失去所有重心，她不知道自己为何成为乱党，现今又为什么而活，有了轻生的念头。
周汉良想留下董芝霞，并产生休妻的念头，遭到母亲的反对和谴责。董芝霞此时也深知自己和周汉良已经不再有可能在一起，再次选择了离开。
周汉良回到上海继续自己的生意，开办起四名山轮船公司，遭到洋人的联合绞杀。周汉良意识到，不把洋人赶出去，中国就不可能有自己强大的航运，便组织华商联盟追加股本，与洋人抗衡。因为周汉良与四大轮船公司之间的价格战，四名山轮船公司的票价已经降到保本的底线，若再度降价，将面临破产的危险。股东们的意志为其产生了动摇，都不再追加股本，所有的资金压力集中到周汉良一人身上。偏偏在这个时候，董芝霞拜托黄初柳借自己一笔钱赎儿子，万般无奈的黄初柳只好找到正处于经济危机的周汉良要钱。此举加剧了轮船公司的破产速度，周汉良只好拿了董芝莲的地契来到范小恩的大成洋行，希望范小恩念往日情谊，贷款给他，让他脱离困境。却遭到范小恩和董志恒的步步紧逼，为保住龙记，不让周汉良倒下，所有宁波人都要求买龙记的原价船票，这一仗，周汉良最终赢了四大轮船公司。
