如同每个在后方的下江人都做着“复员梦”。待到战争胜利，回到家乡，不说衣锦荣归，总要有笔资金，才能安身立命啊。田佩芝知道，凭着魏端本的小公务员收入，无法支应她向往的生活。何况他家里还有个“黄脸婆”呢。 魏端本也在做同一个梦。他的上司就递给他一个枕头。司长和刘科长决定运用一笔公款，抢购黄金债券。兑现后再把黄金卖到黑市。除去公款悄悄归账，还有一笔不菲的差额，尽可私吞。魏端本是出纳，也得以附于骥尾。尽管，他明知这件事非同小可，战战兢兢，首鼠两端。但禁不住刘科长一番威胁利诱。何况在范宝华那笔生意上，他已经下过水了，此时只好随波逐流。同时，他也想分几个钱讨好田佩芝，安排胜利后的日子。
他哪里知道，他已经无法满足田佩芝的奢望了。田佩芝已身不由己，只好听从朱四奶奶安排。朱四奶奶认为她在范宝华手里已经有了短处，必须撤退，另换高明。田佩芝只好找个茬子和范宝华绝交。范宝华大怒，追问究竟。另一个红粉兵团的大将东方曼丽正好“出场”。她按照四奶奶的安排，拿下了范宝华，成为他的同居女友。
至于田佩芝的新任务，则是与富家子徐经理“相恋”。两人同去成都，双宿双飞。拿下证据，以待四奶奶设计敲诈徐经理。但田佩芝良心发现，临场怯阵，让四奶奶好不失望。不过她并没有放过徐经理。利用徐怕婚外情暴露的心理，还是敲了他二十两金子。
四奶奶长袖善舞，范宝华也左右逢源。他们都不出事，只湿了一只鞋的魏端本却出了事。上司发现了挪用公款，追查下来。司长和刘科长决定牺牲魏端本，要他代人受过。魏端本无可奈何，喝得酩酊大醉。看着一双儿女，嘱咐田佩芝照顾孩子，象是诀别，凄凄惨惨。但田佩芝却没有看出端倪，又跑去打了一夜牌。
魏端本被捕入狱。司长和刘科长出逃。
范宝华与东方曼丽打得火热。他的仆人吴妈恨在心里，根本不把东方曼丽当做女主人，冷嘲热讽。她找来袁三小姐，讽劝主人。袁三告诉范宝华：东方曼丽是女拆白，是朱四奶奶的干将。范宝华不信。袁三只好坦承：自己当初接近范宝华，也是朱四奶奶的安排。只不过自己和范处出了感情，不忍下手，才使范宝华免了一劫。
范宝华如梦方醒，但仍半信半疑。不料，真正的塌天大祸不期而至了：先是私人银行经理何育人骗去了他购买黄金债券的款子，作为头寸，挪用套购。这还是小事。大事是财政部公布：鉴于打击黄金投机行为，到期后黄金债券一律减半兑现!这样一来，范宝华和其他所有做黄金发财梦的人都会大输特输。等于他们白赔了半年的高利，两手空空!
全傻了。无论是小门小户的李步祥，还是大进大出的范宝华，包括张着血盆大口、稳操胜券的朱四奶奶，都陷于万动不覆之中。财政部坐庄，摆下了最大的赌场，和他们开了一个天大的玩笑!
田佩芝跑到朱四奶奶家，寻找新机会。不料这里已是最后的晚餐。银行经理自杀。范宝华不知所终。就在这个时候，却传来了抗战胜利的特大喜讯......
魏端本出狱后，在农村找到了两个无依无靠的儿女。他仍想唤回孩子们的母亲，教两个孩子唱“妈妈歌”，到街头卖唱。田佩芝虽也听到，但她已无法自拔，只得仓皇遁去。
吴妈挺身而出，挡住债主们，掩护范宝华脱身。范宝华席卷最后的财产债券，出逃郊外。田佩芝假意和他重温旧梦，偷走了他的债券。不料黄雀在后──同样被田佩芝偷过骗过的洪五爷劫下了那笔债券，使田佩芝白忙了一场。她万般无奈，只好再去投奔朱四奶奶。不想，东方曼丽仓皇告诉她：四奶奶也自杀了!......
抗战胜利，重庆的下江人忙于复员，飞机、轮船一票难求。沦为乞丐的魏端本当然更不做此妄想。谁知，千辛万苦、万里寻夫的原配妻子王玉兰已来到重庆，她把两个孩子紧紧抱在自己怀里。孩子们激动地喊出“妈妈”......
重庆上空的浓雾渐渐消散，嘉陵江无言流淌，带走了多少人纸醉金迷的发财梦，一去不返......
